上市一周年,富途与老虎,活出了差别的样子

  昔人诚不欺我,大道至简,由于当我们把视角切向资本市场的时刻,发现逻辑也是存在高度的一致性:公司靠不靠谱,不…

  昔人诚不欺我,大道至简,由于当我们把视角切向资本市场的时刻,发现逻辑也是存在高度的一致性:公司靠不靠谱,不要听他说了什么,要看他做了什么?

  2020Q1,应该算是百年未有之Q1了,一场疫情席卷全球,把全球主流指数都来来回回摩擦了好几遍,连巴菲特先生都惊呼活久见,在这一波行情中,一定有无数或喜或悲的“事业”,在这种极端行情中,港股依然有那么一丝丝的温存,那么一点点的小确幸:港股打新。

  信赖,体验过的兄弟,身体照样很老实的…

  这些大肉签,不仅仅给投资者带来暴跌时代的一丝丝温存,从最近港股人们新股的人数和额度都屡创新高,康方生物超购639.20倍,冻结资金超1600亿港元,一度泛起了打新需要抢融资额度的魔幻画面,这种时代的盈利,不仅仅是属于投资者的,也是属于券商的,带来大量增量用户和收入,从这个突然而至的时代盈利,就看出各家券商的基础了,在机遇泛起的时刻能不能够捉住。

  看这批热门新股的�展数据,除了两大地头蛇,去年上市的富途证券(FUTU.O)的认购排名已经稳定在第一梯队,认购额度也连续的创新高,一方面说明客户人数快速生长,基数做上去了,另一方面说明融资渠道通畅,能够拿到足够的额度且卖出去。

  与之对应的是,在这种大热行情下,老虎证券(TIGR.O)关于港股打新的数据则是很少公然,一方面可能数据不够理想不值一提,另一方面则可能是鉴于羁系合规,只能欲言又止,究竟,在香港展业,牌照的问题照样现实的摆在眼前的,富途在港股已经结构1/2/4/5/7/9类牌照(中央编号:AZT137),老虎照样白板…

  金融行业,牌照是上牌桌的入场券,没牌照根本上不了场,当机遇泛起的时刻,也只能望股兴叹了。

  回看Q1,真香的不仅仅有港股打新,另有中资美元债。在疫情伸张到西欧等发达国家后,疫情恐慌情绪同样伸张到了债券市场,流动性枯竭危急之下,高收益美元债急跌,特别是地产美元债泛起史诗级大跳水。

  当地主阶级血亏的时刻,固然要愉快的收割他们,这就已经不是香不香的问题了,这是真真切切的时代盈利,像港股内里那些守旧得要死,手握巨额现金的港资 old money,纷纷脱手抄底中资地产美元债,在疫情修复之后,果断离场,深藏功与名,挥一挥衣袖,带走华美丽的收益…甚至都用到了上市公司里的资金,那段时间港股天天都有大量抄底中资美元债的通告。

  尔等无产阶级固然没办法像家底丰盛的 old money 那样直接进场抄底,只能借路一些聚焦亚洲美元债基金抄底了,在史诗级的颠簸率眼前,大把债基跌出了权益的跌幅,茫茫多“失足”基金等着我们去拯救,机遇总是跌出来的,市场情绪修复后,像嘉实中国收益这种老牌基金公司的旗舰产物,已经逐步的从疫情流动性枯竭的坑里爬出来了。

陶朱公长子吝金害弟,杭州诗珊,热血无赖缺少d3d11.dll,秋意迟陶朱公长子吝金害弟,杭州诗珊,热血无赖缺少d3d11dll,秋意迟

  实在,现在投资者的招式越来越多,单纯的 buy and hold 已经没办法知足投资者躁动的心,权益、债券、基金、衍生品等等,甚至时不时会火一把的港股打新,在特定时期总归会有某些特定品种会泛起结构性的机遇。为了知足用户需求的多样性和随机性,大部分券商都市走上一站式的服务平台,提供跨市场、多品类的买卖服务,当我动起抄底中资美元债的杂念的时刻,翻了下手头在用的券商,富途和老虎都在去年陆续上了投资基金的产物,综合的看了下两家产物的特点,发现昔人诚不欺我,公司的基因照样影响到公司的方方面面…以下数据停止5月28日:

  富途照样持牌自建,拥抱羁系,直连基金公司来落地营业;老虎则是通过接入第三方平台来切入,导流迅速落地营业。这个气概和两者在券商经纪营业上的计谋是一模一样的…虽然在用户买卖端体验可能差不多,然则往深了看,两者在营业的便利性、合规性上不是一个级别的。

  在常用的现金管理工具上,两家都有上公募基金的货币基金产物,横向对照下来富途货基的品类、流动性都显著的比老虎要好,由于基金公司受到SFC的严酷羁系,刊行的货基都由大型银行托管,不会进入到基金公司的账户,公募货基在资金平安上更有保证。

  相比之下富途更为天职,只在羁系的框架下展业,规行矩步的链接基金公司产物,刺激的是,老虎在上线基金超市的同时,也悄悄上线了自有的现金管理工具“闲钱管家”,产物上还放在基金超市之上。和基金公司刊行的产物差别,“闲钱管家”是个黑箱产物,即不知道接受什么部门的羁系,也不知道底层资产是什么,怎么运作出1.6-2%的预期年化收益率就不得而知了。

  从早年的Accumulator ,到厥后的P2P,再到最近的原油宝,投资不领会底层资产的金融产物的风险敞口,信赖也不必多言了…刊行底层资产不透明的产物的风险敞口,信赖就更不必多言了…

  以是啊,照样那句话,一个平台靠不靠谱,不要听他说了什么,要看他做了什么?

  金融行业,风控是永远的焦点竞争力,尊重羁系才气长治久安,见过太多的“金融创新”的故事和事故,互联网产物上的创新可以激进,试错不对路可以回滚嘛;然则金融产物上的“创新”一旦激进了,出了问题就不是迭代个版本就能解决的问题了…

  富途和老虎上市一年多了,从财报上看,两者的差距也是越拉越大,当Q1富途Non-GAAP净利润已经同比增进225.8%,冲到历史新高的2070万美元;老虎才刚刚从温饱线中爬出来,实现了303万美元的净利润,两者有近7倍的差距…不管是互联网行业、照样金融行业,规模都是绝对的竞争力,由于规模会自我强化,以是两者的细节上的对比已经没有意义了。

  也就一年多的时间,看着两个平台的生长路径,也是感伤:这世上是真没捷径…从最最先富途、老虎双方都用,到现在富途越用越多,“真香定理”永远是那么的现实…眼下网易、京东、农民山泉等新股又来了,时代的盈利就这么滚滚而来,抓不住可能就没了…

  实在两家的差距也可以从最近的股价走势看出来,富途控股已经多日创历史新高,6月3日盘中高见20.13美元,收涨5.8%,市值25亿美元。再看老虎的涨幅,若干就有些乏力了,收涨3.22%,当前市值4.99亿美元。

  两家的走势正如《JOJO》内里的杰洛·齐贝林的经典:“我在这场 SBR 大赛中,总是实验抄最短的捷径走,然则最短的捷径就是绕远路,绕远路才是我的最短捷径。”